Что такое ПИФ и ETF (БПИФ) простыми словами

ПИФ (паевой инвестиционный фонд) — это форма коллективных инвестиций, при которой средства пайщиков объединяются и вкладываются в различные активы (акции, облигации, недвижимость и т.д.). Управляющая компания (УК) формирует портфель и управляет им. Вы покупаете пай фонда по расчётной цене (обычно на основе стоимости чистых активов), которая определяется раз в день. Погасить пай можно, предъявив его УК.

ETF (Exchange Traded Fund) — биржевой инвестиционный фонд. В России такие фонды называют БПИФ (биржевые ПИФы). Их паи торгуются на Московской бирже как обычные акции. Цена меняется в режиме реального времени. ETF обычно стремятся повторить динамику какого-либо индекса (например, индекс Мосбиржи, S&P 500, индекс облигаций) и имеют низкие комиссии за управление.

Сравнительная таблица ПИФов и ETF

Подробный разбор ключевых отличий

Комиссии и расходы

ПИФы обычно имеют более высокие комиссии. При покупке может взиматься надбавка (до 1,5% от суммы), при погашении — скидка (до 1–2%). Также есть ежегодное вознаграждение УК (1–3% от стоимости паёв). Эти расходы снижают итоговую доходность.

ETF (БПИФы) не имеют надбавок и скидок при покупке/продаже, но платятся обычные брокерские комиссии (обычно 0,05–0,3% от оборота). Комиссия за управление у БПИФов значительно ниже — в среднем 0,4–1% годовых, а у индексных БПИФов часто не превышает 0,6% . Зато в комиссию БПИФа уже входят все расходы (хранение, аудит и т.д.).

Таким образом, на длинном горизонте ETF обходятся дешевле.

Ликвидность

ПИФы: вы не можете продать пай мгновенно. Заявка на погашение подаётся, и деньги приходят через несколько дней (обычно до 10 рабочих дней). Цена продажи определяется по стоимости чистых активов на следующий рабочий день. Это создаёт неопределённость, если нужно срочно выйти.

ETF: можно продать в любой момент в течение торговой сессии по лучшей доступной цене. Деньги поступают на счёт на следующий день (по российскому рынку). Это удобно, если нужна быстрая ликвидность.

Прозрачность

ПИФы: состав портфеля раскрывается обычно раз в квартал, иногда с задержкой. Вы не всегда точно знаете, что именно держит фонд в данный момент. Некоторые фонды публикуют полный портфель, но не ежедневно.

ETF: биржевые фонды раскрывают свой состав ежедневно (на сайтах управляющих компаний или биржи). Вы всегда видите, из каких активов состоит фонд и в каких пропорциях.

Налогообложение

В обоих случаях налог на прибыль составляет 13–15% (в зависимости от суммы дохода). Особенности:

• По ПИФам налог удерживается при погашении паёв. Если фонд внутри торгует, налоги с промежуточной прибыли не платятся (УК платит налоги за себя, но не за пайщика).
• По ETF налог удерживается при продаже паёв. Купоны по облигационным ETF могут облагаться налогом сразу (брокер удерживает как налоговый агент).

Для долгосрочных инвесторов важна трёхлетняя льгота: для акций и паёв ETF, обращающихся на бирже, может применяться освобождение от налога при владении более 3 лет (с определёнными ограничениями). Для ПИФов такая льгота тоже есть, но нужно уточнять, попадает ли конкретный фонд под неё .

Использование ИИС делает инвестиции в ETF ещё привлекательнее: тип Б позволяет вообще не платить налог с прибыли.

Доступность для новичка

ПИФы: можно купить прямо в управляющей компании или банке-агенте, не открывая брокерский счёт. Это плюс для тех, кто боится сложностей биржевой торговли. Однако процесс покупки/продажи медленнее.

ETF: нужен брокерский счёт или ИИС. Многим новичкам проще завести счёт онлайн и покупать паи как акции. Современные приложения делают это очень простым.

Что выбрать начинающему?

Выбор зависит от ваших целей, горизонта и темперамента.

ETF подойдут, если:

• Вы готовы разобраться с брокерским счётом и приложением.
• Хотите иметь низкие комиссии и прозрачный портфель.
• Цените ликвидность — возможность быстро продать паи.
• Планируете инвестировать через ИИС (особенно тип Б).
• Хотите инвестировать в индексные стратегии.

ПИФы могут быть удобны, если:

• Вы категорически не хотите открывать брокерский счёт (но сейчас его открыть не сложнее, чем счёт в банке).
• Интересуетесь активными стратегиями управления (в ПИФах есть хорошие управляющие, хотя это редкость).
• Вам важна возможность покупать паи дробно (в некоторых ПИФах минимальная сумма невысока).

Для подавляющего большинства начинающих инвесторов ETF (БПИФы) являются более предпочтительным выбором из-за низких комиссий, прозрачности и простоты торговли. Особенно если речь об индексных фондах, которые дают среднерыночную доходность без риска ошибиться с выбором активов.

Примеры популярных ETF и ПИФов в России

* Комиссии и условия могут меняться.

Калькулятор сложного процента

Оцените, как комиссии влияют на вашу будущую прибыль: введите ожидаемую доходность и комиссию фонда.

Часто задаваемые вопросы

Заключение

И ПИФы, и ETF — достойные инструменты коллективных инвестиций. ETF (БПИФы) выигрывают по комиссиям, ликвидности и прозрачности, что делает их идеальным выбором для новичка, особенно в сочетании с ИИС. ПИФы могут быть интересны тем, кто ищет активное управление или не хочет открывать брокерский счёт. Но для большинства «купи и держи» стратегия через ETF будет проще и дешевле. Начните с малого, выберите индексный фонд на широкий рынок, инвестируйте регулярно и следите за расходами — и результат не заставит себя ждать.