Общая ситуация в 2026 году

После введения санкций большинство иностранных бумаг, купленных через российских брокеров, оказались заблокированы в международных депозитариях Euroclear и Clearstream [citation:2]. Инвесторы не могут их продать или получить по ним корпоративные действия. Мосбиржа и СПБ Биржа запустили внебиржевые торги заблокированными активами, но там можно только продавать (для неквалифицированных инвесторов) и с большим дисконтом [citation:7].

Прямое открытие счетов у иностранных брокеров (например, Interactive Brokers) стало крайне сложным: многие отказывают россиянам, а с января 2026 года Евросоюз внёс Россию в чёрный список стран с высоким риском, что ещё сильнее осложняет любые транзакции [citation:10]. Тем не менее, возможности остались.

Способ 1. Замещающие облигации

Что это: локальные облигации, выпущенные российскими компаниями взамен их заблокированных еврооблигаций. Они имеют тот же валютный номинал (доллары или евро), те же купоны и сроки погашения, но все расчёты проходят в рублях по курсу ЦБ через российскую инфраструктуру [citation:2].

Почему это почти «иностранные акции»: во-первых, вы получаете валютную доходность (купоны привязаны к доллару/евро). Во-вторых, некоторые замещающие облигации (например, Газпрома, Новатэка) конвертируются в акции этих компаний, хотя это не прямой доступ к западному рынку.

В 2026 году замещающие облигации считаются одним из самых надёжных инструментов для валютной диверсификации. Они имеют высокие кредитные рейтинги (ААА от АКРА и Эксперт РА) и доступны неквалифицированным инвесторам [citation:6].

* Данные на начало 2026 года. Доходность может меняться [citation:6].

Плюсы: надёжность, валютная защита, рублёвая доходность выше депозитов, доступность на Мосбирже.

Минусы: это облигации, а не акции, потенциал роста ограничен купоном. Нет прямого участия в росте западных компаний.

Способ 2. ETF и паи фондов на СПБ Бирже

СПБ Биржа долгое время была главной площадкой для торговли иностранными акциями. Сейчас ситуация сложная, но некоторые инструменты остались:

• ETF на иностранные индексы, торгующиеся на СПБ Бирже (например, SPDR S&P 500 ETF Trust, тикер SPY). Однако с января 2026 года такие бумаги доступны только для квалифицированных инвесторов [citation:3]. Неквалифицированные могут их только продавать.
• Фонды FinEx (FXUS, FXIT и др.) — это ETF на иностранные акции, но они зарегистрированы в Ирландии. Сейчас они также недоступны к покупке для неквалифицированных инвесторов, а их ликвидность сильно упала.

Тем не менее, если у вас есть статус квалифицированного инвестора, вы можете покупать ETF на СПБ Бирже и таким образом получать доступ к западным рынкам [citation:3][citation:10].

Способ 3. Внебиржевые торги заблокированными акциями

С апреля 2025 года Мосбиржа запустила внебиржевые торги заблокированными иностранными акциями. Сейчас в списке уже более 550 бумаг, включая Apple, Amazon, Microsoft, Tesla, Moderna и другие [citation:7].

Как это работает: инвесторы выставляют заявки на продажу или покупку через брокера, торги проходят на внебиржевом рынке. Для неквалифицированных инвесторов доступна только продажа (с дисконтом 50–70% к рыночной цене), для квалифицированных — и покупка, и продажа [citation:7].

Налоговый нюанс: при продаже с дисконтом налоговая может начислить НДФЛ с разницы между ценой продажи и рыночной ценой на иностранной бирже, что может превысить выручку от продажи [citation:7]. Это создаёт «юридический парадокс», и многие инвесторы предпочитают не продавать заблокированные активы, а ждать разблокировки.

Способ 4. Фьючерсы на иностранные индексы

На срочном рынке Московской биржи торгуются фьючерсы на индекс S&P 500, Nasdaq, золото, нефть Brent и другие зарубежные активы. Это позволяет зарабатывать на движении цен без прямой покупки акций [citation:1].

Плюсы: высокая ликвидность, доступно неквалифицированным инвесторам (при успешном тестировании), возможность зарабатывать как на росте, так и на падении.

Минусы: это срочные контракты с ограниченным сроком жизни, нужно «перекладываться» из одного контракта в другой. Есть эффект плеча, что увеличивает риски. И главное — вы не владеете акциями, а лишь спекулируете на индексе.

Аналитики Альфа-Банка отмечают, что фьючерс на S&P 500 — самый ликвидный инструмент для торговли зарубежными рынками из России в условиях санкций [citation:1].

Способ 5. Рынки ЕАЭС (Казахстан, Армения, Беларусь)

Теоретически российские инвесторы могут открывать счета у брокеров в странах ЕАЭС и через них покупать акции на западных биржах. На практике это сложно, но возможно [citation:10].

Казахстан (KASE, AIX): казахстанские брокеры могут предоставлять доступ к иностранным рынкам. Индекс KASE в 2025 году вырос на 26%, что уже интересно. Через Казахстан можно покупать ETF на американские индексы и даже отдельные акции (Apple, Amazon и др.) [citation:10].

Риски: нужно открывать счёт за границей, разбираться в местном регулировании, налоговом учёте (самостоятельно отчитываться перед ФНС), есть валютные риски и риск блокировки. Кроме того, с января 2026 года Евросоюз ужесточил требования к транзакциям из России, что может коснуться и казахстанских брокеров [citation:10].

Сравнение способов

Налогообложение иностранных инвестиций

При работе с иностранными активами важно учитывать особенности российского налогообложения [citation:4]:

• Курсовая разница: при покупке валютных активов налог считается в рублях. Даже если цена акции в долларах не изменилась, но курс вырос, при продаже возникнет налогооблагаемая прибыль (и наоборот, убыток от падения курса можно сальдировать).
• Дивиденды: по иностранным акциям налог у источника (страна эмитента) может составлять до 30%. Российский брокер обычно не является налоговым агентом по дивидендам из-за границы — вам нужно самостоятельно подавать декларацию 3-НДФЛ [citation:4].
• Замещающие облигации: налог с купонов удерживает брокер как налоговый агент по ставке 13–15%.
• Фьючерсы: налог с прибыли удерживает брокер, убытки по срочному рынку можно сальдировать с прибылью от акций и облигаций.

Что выбрать начинающему инвестору

Для большинства неквалифицированных инвесторов, которые хотят валютной диверсификации, лучшим выбором будут замещающие облигации. Они дают валютную доходность, торгуются на Мосбирже и не требуют сложных действий. Если вы готовы к более высоким рискам и имеете статус квала, можно рассмотреть ETF на СПБ Бирже или внебиржевые покупки заблокированных акций. Фьючерсы подходят для спекулятивной торговли, а брокерские счета в Казахстане — для продвинутых инвесторов, готовых разбираться во всех тонкостях.

По прогнозам аналитиков, в 2026 году фокус сместится с простого «купи и держи» на активное управление и использование коррекций для входа [citation:1]. Индекс S&P 500 может продолжить рост (консенсус-прогноз — 7400–8000 пунктов), но рынок остаётся волатильным [citation:1][citation:5].

Часто задаваемые вопросы